Financiering & Herstructurering
Complexe financieringen vereisen gespecialiseerde expertise
Juridische ondersteuning bij complexe financieringen.
Overzicht
Trusteed adviseert ondernemingen, financiers en investeerders bij complexe financieringstransacties en herstructureringen. Van acquisition finance tot distressed M&A, van covenant waivers tot pre-pack procedures - wij bieden pragmatisch juridisch advies dat commercial reality combineert met legal certainty. Onze expertise omvat senior debt, mezzanine, unitranche en alternative credit structuren.
Diepgaande Analyse
Acquisition Finance & Leveraged Buyouts
Leveraged finance structuren combineren senior debt, mezzanine en equity voor maximale returns. Wij adviseren sponsors bij acquisition financing met institutional lenders, alternative credit funds en mezz providers. Onze expertise omvat term sheets negotiation, facility agreements en security documentation met comprehensive security packages over shares, assets en intragroup receivables. Voor management leverage buyouts structureren wij management participation, rolled equity en sweet equity arrangements. Wij onderhandelen covenant packages die operational flexibility waarborgen terwijl lender protection behouden blijft via financial maintenance tests, incurrence covenants en restricted payments baskets.
Real Estate Finance & Project Finance
Vastgoedfinanciering en projectfinanciering vereisen asset-specific structuring kennis. Wij adviseren developers bij construction loans, investment grade financings en refinancings met Nederlandse en internationale banken. Voor CMBS transactions structureren wij loan-on-loan structures, special servicer appointments en intercreditor arrangements. Onze expertise omvat forward funding deals, joint ventures met institutionele beleggers en sale-and-leaseback transacties. Voor infrastructure projecten adviseren wij bij non-recourse project finance met ECA's, multilateral development banks en commercial lenders, waarbij wij complex risk allocation tussen sponsors, contractors en lenders structureren.
Debt Restructuring & Workouts
Financiële moeilijkheden vereisen snelle actie en creative solutions. Wij adviseren debiteuren bij covenant waivers, amendment and restatement van credit facilities en injection van fresh money. Voor lenders ontwikkelen wij enforcement strategieën, debt-for-equity swaps en asset disposals die recovery maximaliseren. Onze expertise omvat standstill agreements, lock-up agreements met creditor groups en mediation tussen stakeholders met conflicting interests. Voor out-of-court restructurings structureren wij WHOA schemes, composition plans en synthetic pre-packs die operational continuity behouden terwijl debt burden wordt gereduceerd.
Insolvency & Distressed M&A
Insolventieprocedures creëren unique opportunities en risks. Wij vertegenwoordigen curators, bestuurders en creditors in faillissementen, surseances en WHOA procedures. Voor distressed M&A adviseren wij bij pre-pack transacties, asset sales uit faillissement en stalking horse bids. Onze expertise omvat directors' duties bij financial distress, wrongful trading exposure en piercing the corporate veil risks. Voor vulture investors structureren wij loan-to-own strategies, DIP financing en credit bidding in insolvency auctions. Wij navigeren door preference period risks, fraudulent conveyance challenges en equitable subordination doctrines.
Special Situations & Alternative Credit
Alternative credit providers vullen financieringsgaps die banks niet kunnen of willen financieren. Wij adviseren bij mezzanine financings, unitranche structures en asset-based lending met collateral packages over inventory, receivables en equipment. Voor special situations capital structureren wij rescue financings, DIP loans en exit facilities bij restructurings. Onze expertise omvat payment-in-kind features, equity kickers en warrant coverage die yields enhancen. Voor direct lending funds adviseren wij bij fund formation, lending policies en intercreditor arrangements die senior/junior dynamics regelen bij shared collateral packages.
Expertise Advies
Heeft u vragen over deze expertise? Onze specialisten staan klaar om u te helpen.
Neem Contact OpGerelateerde Expertise
Expertise Details
Veelgestelde Vragen
Antwoorden op veelgestelde vragen over financiering & herstructurering
Wat is het verschil tussen senior debt en mezzanine financiering?
Senior debt heeft voorrang bij terugbetaling en is volledig secured over assets, met lagere rente maar striktere covenants. Mezzanine is junior aan senior debt, vaak unsecured of second lien, met hogere yields (10-15%) en equity participation via warrants of PIK features. Mezzanine vult de gap tussen senior debt en equity, waarbij het meer risk neemt maar ook higher returns verwacht dan senior lenders.
Hoe werkt een WHOA herstructurering procedure?
De Wet Homologatie Onderhands Akkoord (WHOA) is een pre-insolvency restructuring tool waarbij een bedrijf met creditors een composition plan negotieert voor debt reduction. Het plan wordt ter homologatie voorgelegd aan de rechter die het bindend kan verklaren voor dissenting creditors (cram-down). WHOA biedt moratorium protection tegen enforcement actions en preserveert operational continuity. Succesvolle WHOA vereist support van majority creditors per class en fairness test dat plan geen creditor worse off maakt dan in bankruptcy scenario.
Wat zijn de verantwoordelijkheden van bestuurders bij financiële problemen?
Bij dreigende insolventie verschuiven bestuurders' duties van shareholders naar creditors. Bestuurders moeten vroegtijdig professional advice inwinnen, continuity assumptie heroverwegen en geen preference payments doen aan certain creditors. Bij late filing voor faillissement of doorhandelen terwijl insolvent riskeren bestuurders personal liability voor estate deficiency (artikel 2:248/138 BW). Wij adviseren bestuurders over safe harbor voor business judgment, importance van paper trail en strategic options zoals informal workout, WHOA filing of controlled insolvency via pre-pack.
Hoe structureren wij intercreditor arrangements?
Intercreditor agreements regelen priority, enforcement en turnover obligations tussen senior en junior creditors sharing security. Voor senior/mezz structures implementeren wij payment waterfalls, standstill periods waarbij junior mag niet enforcen, en voting arrangements over amendments en waivers. Belangrijke provisions zijn refinancing rights, purchase rights bij enforcement en information sharing. Voor real estate multi-tranche structures structureren wij whole loan concepts waarbij senior als facility agent fungeert maar economic interests worden carved up tussen tranches met different risk/return profiles.
Wat zijn de risico's van DIP financing?
Debtor-in-possession financing tijdens restructuring of insolvency heeft unique risks: executory period risk dat plan faalt en company alsnog liquideert, equitable subordination risk bij inadequate terms, en preference risk voor payments binnen suspect period. Mitigating factors zijn super-priority status boven pre-petition debt, adequate protection via priming liens over unencumbered assets, en carve-outs in waterfall voor DIP claims. Wij structureren DIP facilities met stringent milestones, adequate pricing voor elevated risk en exit mechanisms als restructuring off-track gaat.
Professioneel adviesop maat
Financiering en herstructurering vereisen creative legal solutions en commercial pragmatism. Onze specialisten hebben uitgebreide ervaring met leveraged finance, real estate debt en distressed situations. Of u nu sponsor, lender of distressed company bent - wij bieden strategisch advies dat financiering faciliteert en turnarounds realiseert.
